截止目前，越南已探明石油储量6亿桶，但仍有进一步增长的潜力。2003年越南石油产量平均为352507桶/天。当前越南已开发了六个油田，它们是：白虎油田、龙油田、大雄油田、Bunga-Kekwa油田、东方油田和Rubby油田；其中白虎油田、东方油田、龙油田和大雄油田是大油田，而Bunga-Kekwa油田和Rubby油田是较小的油田。越南大多数的石油勘探和生产活动都发生在Cuu Long海域和Nam Con Son盆地。由于越南当前还没有炼油厂，因此该国生产的大部分石油都用于出口。石油出口市场包括日本（越南石油最大的进口商）、新加坡、美国和韩国。2003年越南石油出口量平均为150507桶/天。
越南政府控制住了石油工业的上游（包括勘探和生产）和下游（运输和炼制）以及天然气工业。对于石油工业上游业务，越南国有油气公司（PetroVietnam）是越南国内唯一可以管理和从事石油勘探和生产业务的公司。任何想在越南进行石油勘探和生产活动的外国投资者必须与PetroVietnam进行合作。而对于越南石油工业下游业务来说，一些国有公司被允许从事石油产品的进口，这些公司包括：越南贸易部下属的Petrolimex公司和Petec公司，PetroVietnam贸易公司(Petechim)，胡志明市人民委员会下属SaigonPetro公司和越南航空公司下属Vinapco公司。其中Petrolimex是越南国内最大的石油产品进口商。
自1998年越南工业开始对外资开放以来，越南政府已对外发放了44个油气勘探投资许可证。当前已有包括美国、欧洲、韩国和日本公司在内的30多个外国公司正在越南海域进行油气勘探。不过由于越南管理结构存在的问题和勘探结果比预期要差等原因已经导致一些外国公司从越南撤资。2003年5月，俄罗斯石油公司Zarubezhneft决定撤出大雄油田的开发，该油田是Zarubezhneft与PetroVietnam合作进行开发的。不过该公司仍将保留在越南当前最大的油田白虎油田中的股权。
2003年1月，PetroVietnam和马来西亚国家石油公司Petronas旗下的Carigali海外公司签署了一份协议，共同勘探和开发位于越南大陆架01-02/97区块的油气资源。该区块首个勘探井有望在2004年中期开始钻取。
一些新进入越南石油工业上游业务的外国投资者已经取得了较为显著的油气发现。2002年，一些外国公司在金枪鱼油田和白象油田发现了较大油气储藏。其中由SOCO越南公司钻取的金枪鱼油井是在9-2区块上钻取的第一口油井，SOCO估计该区域拥有2.5亿桶石油。而白象油井是由Hoang Long联合作业公司在区块16-1上钻取的第二口油井。
2000年10月，由康菲公司、韩国国家石油公司（KNOC）、韩国SK公司和法国的Geopetrol公司组成的财团宣布在越南Cuu Long盆地的区块15-1上有重大石油发现。2001年初在进行进一步的勘探后，KNOC宣布区块15-1拥有约4亿桶的可开发石油资源。位于该区块的油田包括黑狮子油田、金狮子油田和白狮子油田，这些油田都已在2004年初投产。其中黑狮子油田当前的石油产量为6万桶/天，白狮子油田的发现井测得石油流量为8682桶/天。该财团计划在2004年底在金狮子油田钻取一口评价井。康菲公司同时还在一些临近区块拥有股份，包括区块15-2，在该区块中拥有4万桶/天的东方油田。Cuu Long盆地的石油总产量到2004年中期有望达到10万桶/天。
2003年4月，PetroVietnam在大雄有重大油气发现。该油田拥有6300桶/天的石油产量和432万立方英尺/天的天然气产量。2003年6月，PetroVietnam和印度尼西亚的Pertamina公司以及马来西亚Petronas签署协议共同开发南中国海海上油气区块。SK-305区块位于接近越南和印尼海上边界的马来西亚水域。2002年末，三家公司同意合作开发越南Nam Con Son盆地上的两个区块，这也是东南亚国家石油公司中首次三方进行合作。而临近于越南和马来西亚的PM-3合作开发区的区块46/02的油气勘探也已发现了一主要油气储量，最初的产量为7300桶/天。
2003年10月黑狮子油田开始进行钻井工作后，Petrovietnam宣称石油产量出现了快速增长。2004年首季，Petrovietnam的石油出口量达到49.6万桶/天，比去年同期增长14%。黑狮子油田由四方共同合作开发，其中Petrovietnam拥有50%的股权，剩余50%的股权由康菲公司、KNOC和SK公司共同拥有。到2004年6月，该油田的石油产量有望达到9.5万桶/天。不过白虎油田仍然是越南国内最大的油田，石油产量占越南石油总产量的70%。
